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醫(yī)美行業(yè)觀察

認(rèn)購(gòu)與轉(zhuǎn)資的雙向資本運(yùn)作,勾勒出瑞麗醫(yī)美怎樣的戰(zhàn)略意圖?
1月6日,瑞麗醫(yī)美(02135.HK)宣布,通過(guò)其間接非全資附屬公司瑞麗美學(xué)完成對(duì)萊麗醫(yī)美有限公司的戰(zhàn)略投資。
根據(jù)協(xié)議,瑞麗美學(xué)以255萬(wàn)港元認(rèn)購(gòu)萊麗醫(yī)美170,000股股份,交易完成后持股51%,成為控股股東;另一投資方比夫有限公司以95萬(wàn)港元認(rèn)購(gòu)63,335股,占股19%。原股東繆詩(shī)美學(xué)在本次增資后持股比例調(diào)整為30%。至此,萊麗醫(yī)美形成由瑞麗美學(xué)、繆詩(shī)美學(xué)與比夫有限公司三方共同持股的穩(wěn)定股權(quán)結(jié)構(gòu)。
此次控股投資標(biāo)志著瑞麗醫(yī)美在醫(yī)美領(lǐng)域的進(jìn)一步拓展,有望通過(guò)資源整合提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。
瑞麗醫(yī)美的生意經(jīng)!
近期,瑞麗醫(yī)美接連發(fā)布兩項(xiàng)關(guān)鍵決策,共同勾勒出其在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向:一是以255萬(wàn)港元認(rèn)購(gòu)萊麗醫(yī)美51%股份,取得控股地位;二是將原計(jì)劃用于在上海開(kāi)設(shè)新醫(yī)院的剩余募集資金(約840萬(wàn)港元)全部轉(zhuǎn)為日常營(yíng)運(yùn)資金。
從財(cái)務(wù)表現(xiàn)看,公司正面臨顯著壓力。2021年至2025年上半年,瑞麗醫(yī)美凈虧損分別為1769.1萬(wàn)元、1591.1萬(wàn)元、3245.7萬(wàn)元、3245.7萬(wàn)元及800萬(wàn)元,其中2025年上半年虧損同比擴(kuò)大300%。持續(xù)虧損使得公司必須重新審視擴(kuò)張節(jié)奏與資金配置。
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在此背景下,將原定用于上海建院的資金轉(zhuǎn)為營(yíng)運(yùn)資金,是一項(xiàng)明確的防御性舉措。其首要目的是保障現(xiàn)有業(yè)務(wù)穩(wěn)定,避免在回報(bào)周期長(zhǎng)、資本消耗大的重資產(chǎn)項(xiàng)目上繼續(xù)承壓。這反映了公司從規(guī)模擴(kuò)張優(yōu)先,轉(zhuǎn)向生存與穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)優(yōu)先的務(wù)實(shí)調(diào)整。
而與這一收縮動(dòng)作相呼應(yīng),以較低成本控股香港萊麗醫(yī)美,則可視為一種謹(jǐn)慎而主動(dòng)的試探性進(jìn)攻。僅以255萬(wàn)港元獲取一個(gè)區(qū)域市場(chǎng)平臺(tái)的控股權(quán),屬于典型的輕資產(chǎn)擴(kuò)張模式。此舉使公司得以用最小代價(jià)進(jìn)入香港市場(chǎng),測(cè)試跨區(qū)域運(yùn)營(yíng)與資源協(xié)同的可能性,同時(shí)規(guī)避了自建門店的高投入與長(zhǎng)周期風(fēng)險(xiǎn)。
這兩項(xiàng)緊密關(guān)聯(lián)的決策共同表明,瑞麗醫(yī)美的擴(kuò)張思路已發(fā)生實(shí)質(zhì)性轉(zhuǎn)變,從過(guò)去的“重資產(chǎn)自建”,轉(zhuǎn)向更具靈活性和財(cái)務(wù)可控性的“輕資產(chǎn)合作與控股”。對(duì)處于業(yè)績(jī)承壓期的瑞麗醫(yī)美而言,這既是在財(cái)務(wù)約束下的必要選擇,也是在行業(yè)調(diào)整期中尋求突破的一次戰(zhàn)略探索。
并非個(gè)例?
在當(dāng)前行業(yè)整體承壓的背景下,市場(chǎng)環(huán)境既蘊(yùn)含機(jī)遇,也充滿挑戰(zhàn)。機(jī)遇在于,部分不合規(guī)或規(guī)模較小的機(jī)構(gòu)逐漸退出,為留存下來(lái)的參與者騰出更多市場(chǎng)空間;挑戰(zhàn)則在于,機(jī)構(gòu)必須應(yīng)對(duì)高壓環(huán)境,通過(guò)精細(xì)化運(yùn)營(yíng)或精準(zhǔn)選品來(lái)提升生存與發(fā)展能力。
面對(duì)這一形勢(shì),不同機(jī)構(gòu)采取了各自的發(fā)展策略。例如,美麗田園先后收購(gòu)上海思妍麗實(shí)業(yè)100%股權(quán),以及奈瑞兒在東莞和珠海的相關(guān)業(yè)務(wù);朗姿股份則斥資近億元取得重慶米蘭柏羽的控股權(quán)。另一方面,京東醫(yī)美連續(xù)開(kāi)設(shè)兩家實(shí)體門店,新氧也持續(xù)推進(jìn)其“千店計(jì)劃”。
盡管具體策略各異,但這些舉措均反映出醫(yī)美機(jī)構(gòu)正依據(jù)自身定位與資源,選擇適合的道路,以實(shí)現(xiàn)可持續(xù)的長(zhǎng)期發(fā)展。
瑞麗醫(yī)美從“重資產(chǎn)自建”轉(zhuǎn)向“輕資產(chǎn)控股”的戰(zhàn)略調(diào)整,是當(dāng)前醫(yī)美行業(yè)在壓力之下尋求穩(wěn)健發(fā)展與區(qū)域突破的一個(gè)縮影。在行業(yè)整合與轉(zhuǎn)型并行的階段,其以較低成本試探市場(chǎng)、保存現(xiàn)金的務(wù)實(shí)做法,能否真正幫助公司在競(jìng)爭(zhēng)中找到新的成長(zhǎng)空間,仍有待后續(xù)的資源整合與運(yùn)營(yíng)成效來(lái)驗(yàn)證。期待瑞麗醫(yī)美在這一戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向中走穩(wěn)走遠(yuǎn),為行業(yè)提供一種可持續(xù)的生存發(fā)展樣本。
文章來(lái)源:醫(yī)美行業(yè)觀察
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