快訊
近日，華熙生物、天潤醫(yī)療、北京大清生物與重慶大清海德在北京正式簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，并通過增資入股模式，深度協(xié)同重慶大清海德在再生醫(yī)美新材料領域的技術研發(fā)與市場拓展工作。
四方將整合各自在原料研發(fā)、臨床應用、產業(yè)化及注冊銷售端的核心優(yōu)勢，共同推動醫(yī)美行業(yè)的高質量發(fā)展。
4月1日，巨子生物公告稱，公司獲得陜西省藥監(jiān)局頒發(fā)的Ⅲ類醫(yī)療器械生產許可證，新增Ⅲ類醫(yī)療器械生產范圍，涵蓋13-09整形及普通外科植入物，實現(xiàn)從醫(yī)用敷料到植入類生物材料的關鍵跨越。?
這意味著，巨子生物已具備III類醫(yī)療器械的規(guī)模化、合規(guī)化生產能力，打通了從“產品可上市”到“產品可量產”的關鍵閉環(huán)。
4月2日，瑞士海雅美旗下第四款產品“海維納斯·瑅派”（以下簡稱：瑅派）正式獲得國家藥品監(jiān)督管理局（NMPA）批準，成功登陸中國市場。
瑅派是一款實現(xiàn)「膚質改善+膚齡雙抗」的瑞士新一代長效皮膚煥活劑，在皮膚膚質改善、暗沉提亮方面表現(xiàn)優(yōu)異，重塑ECM（細胞外基質）環(huán)境、促進膠原新生，實現(xiàn)從肌膚底層出發(fā)的“養(yǎng)膚式”抗衰，同時兼顧長效維持特性，可實現(xiàn)36 周長效煥膚，膚質水潤透亮。
3月30日，海爾集團（青島）金盈控股有限公司發(fā)布緊急聲明，矛頭指向虞美人集團董事長于文紅。于文紅對外宣稱其公司為海爾集團、盈康一生投資企業(yè)，甚至推出“提取年輕人血液、換血治療”的離譜業(yè)務，讓不少人信以為真。
對此，海爾金控直接下場澄清，于文紅和虞美人與海爾無任何關聯(lián)，所謂“換血”相關業(yè)務均與海爾無關。
3月31日，珀萊雅股份發(fā)布，公司與浙江大學未名拾光AI生物學聯(lián)合研究中心簽署戰(zhàn)略合作備忘錄，成為該中心生物智能體前沿應用戰(zhàn)略合作伙伴。雙方將圍繞人工智能驅動的生命科學與消費健康創(chuàng)新平臺建設，推進從基礎研究到產業(yè)轉化的全鏈條協(xié)同。
醫(yī)美行業(yè)觀察
2025復銳醫(yī)療營收25億元，達希斐或成2026年最大增量
2025年，復銳醫(yī)療實現(xiàn)營收3.65億美元（約人民幣25.1億元），同比增長5%。母公司擁有人應占利潤為1901.6萬美元，同比減少24.3%；經調整純利則為3100萬美元，同比增長7.9%。
兩項利潤指標走勢分化，反映出公司短期盈利受一次性因素擾動，但核心經營能力并未惡化。
從全年節(jié)奏看，公司增長動能呈前低后高態(tài)勢：
上半年營收1.65億美元，同比有所下滑；
下半年回升至2億美元，主要得益于注射填充業(yè)務放量及亞太市場貢獻加速。利潤端所受影響主要來自匯率波動帶來的匯兌損失、戰(zhàn)略投入期前置費用，以及非經常性項目調整。
Part1
區(qū)域結構重構，業(yè)務增長引擎切換
2025年，復銳醫(yī)療業(yè)務結構發(fā)生明顯變化。亞太地區(qū)超越北美，成為第一大收入來源，全年實現(xiàn)收入1.474億美元，同比增長26.9%，占總收入比重達40.4%。
相較之下，北美市場能量源設備競爭激烈，核心產品價格承壓，且缺乏重磅新品拉動，增量有待Alma IQ?、Universkin等AI產品后續(xù)放量。
業(yè)務層面，注射填充已成為復銳醫(yī)療最大增長引擎，全年收入2800萬美元，同比增長185.6%。能量源設備業(yè)務則在亞太市場加速釋放，整體實現(xiàn)溫和增長。
國內市場“鈦提升”進一步卡位高端醫(yī)美市場，泰國市場Profhilo作為新一代透明質酸復合體，已大面積落地。整體來看，增長結構正從單一設備驅動向設備與注射協(xié)同拉動轉換。
Part2
中國市場布局提速，2026年有望迎來放量窗口
中國注射市場有望成為公司未來主要業(yè)績增量來源。
肉毒素產品達希斐已于2026年1月通過中國食品藥品檢定研究院質量標準檢驗，完成上市前關鍵環(huán)節(jié)。目前公司已與多家核心醫(yī)美機構達成首批訂單合作，進入商業(yè)化落地階段。
與此同時，復銳醫(yī)療與兄弟公司星邁泰科醫(yī)療科技簽署合作意向，計劃在中國建立能量源醫(yī)美設備本土化生產基地。
當前公司正處在從能量源設備單一龍頭向美麗健康生態(tài)平臺轉型的關鍵階段，前端推進注射填充商業(yè)化與AI產品推廣，后端投入本土化生產，短期利潤必然承壓。
2025年經調整凈利潤實現(xiàn)7.9%的增長，說明核心經營能力尚未惡化，轉型仍在可控范圍內推進，但后續(xù)能否持續(xù)平衡投入與回報，仍有待進一步驗證。
文章來源：醫(yī)美行業(yè)觀察
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