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醫(yī)美行業(yè)觀察

凈利潤(rùn)暴漲699%,昊海生科逆襲時(shí)機(jī)已到?
導(dǎo)讀:自從玻尿酸三巨頭中的昊海生科發(fā)布2020年年報(bào)之后,其凈利潤(rùn)的糟糕表現(xiàn)引來(lái)了一眾投資者批評(píng)和看空。不過(guò)就在這兩天,上半年的業(yè)績(jī)預(yù)告總算讓籠罩在昊海生科頭上的烏云消散了一些。
01?營(yíng)收、利潤(rùn)連續(xù)下滑,三巨頭對(duì)比引來(lái)唱衰
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昊海生科在今年4月份披露了2020年的年報(bào)數(shù)據(jù),報(bào)告顯示昊海生科去年?duì)I業(yè)收入13.32億元,同比減少?16.95%,歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2.30億元,相較去年大幅下滑37.95%。
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其13.32億元的總營(yíng)收創(chuàng)下了昊海生科2017年以來(lái)的營(yíng)收最低記錄,不僅如此,其醫(yī)美業(yè)務(wù)也呈現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。醫(yī)療美容與創(chuàng)面護(hù)理產(chǎn)品整體實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入?24,198.05?萬(wàn)元,較?2019?年度減少5,843.74?萬(wàn)元,降幅為?19.45%。細(xì)分到具體業(yè)務(wù),玻尿酸2020年的營(yíng)收為14618.05萬(wàn)元,較上一年降幅為28.47%。而昊海生科在報(bào)告中對(duì)去年業(yè)績(jī)下滑的解釋為,疫情期間,公司相關(guān)手術(shù)及診療服務(wù)均被納入臨時(shí)停診范圍,業(yè)務(wù)受限顯著,各產(chǎn)品線營(yíng)業(yè)收入均較上年有所下降。
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昊海生科報(bào)告中對(duì)業(yè)績(jī)下滑聽(tīng)上去很合理的解釋并沒(méi)有讓投資者買(mǎi)賬,在股價(jià)下跌的同時(shí),唱衰昊海生科的觀點(diǎn)也出現(xiàn)在了市場(chǎng)上。一些投資者之所以如此“針對(duì)”昊海生科,這其中有一個(gè)重要的原因就是相比玻尿酸三巨頭中的另外兩家企業(yè),昊海生科的業(yè)績(jī)實(shí)在是不夠好看。
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2020年,愛(ài)美客營(yíng)收、凈利潤(rùn)分別為7.09億元及4.4億元,分別同比增長(zhǎng)27.18%及43.93%;華熙生物營(yíng)收、凈利潤(rùn)分別為26億元及6.46億,同比增長(zhǎng)39.63%及10.29%。在其他倆家玻尿酸企業(yè)利潤(rùn)營(yíng)收雙增長(zhǎng)、賺得盆滿缽滿的時(shí)候,昊海生科“凄風(fēng)苦雨”的年報(bào)數(shù)據(jù)自然讓人喜歡不起來(lái),出現(xiàn)一些質(zhì)疑昊海生科是否已經(jīng)“掉隊(duì)”的觀點(diǎn)也是比較正常的了。
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所幸昊海生科并沒(méi)有選擇躺平,而是采取了一系列措施來(lái)提振公司的醫(yī)美業(yè)務(wù)。2021年2月,昊海生科以2.05億元投資獲得歐華美科63.64%股權(quán),將其旗下射頻及激光醫(yī)療設(shè)備和家用儀器等產(chǎn)品線納入了醫(yī)美版圖。時(shí)隔一個(gè)月,昊海生科又以3100萬(wàn)美元認(rèn)購(gòu)美國(guó)生物醫(yī)藥研發(fā)公司Eirion的A輪優(yōu)先股,獲得數(shù)種A型肉毒素產(chǎn)品在許可區(qū)域的獨(dú)家研發(fā)、銷(xiāo)售、商業(yè)化的許可。
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營(yíng)收業(yè)績(jī)的下滑和市場(chǎng)的質(zhì)疑看起來(lái)并沒(méi)有阻礙昊海生科的醫(yī)美戰(zhàn)略。通過(guò)接連的投資動(dòng)作,昊海生科已經(jīng)進(jìn)一步擴(kuò)充了醫(yī)美產(chǎn)品線,形成覆蓋真皮填充劑,肉毒毒素、射頻及激光設(shè)備四大品類(lèi)的完整業(yè)務(wù)矩陣。
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02?業(yè)績(jī)股價(jià)雙飆升,昊海生科走上逆襲之路?
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6月25日,昊海生科的一則上半年度業(yè)績(jī)預(yù)告披露讓沉迷許久的股價(jià)炸開(kāi)了鍋,開(kāi)盤(pán)之后漲幅達(dá)20%,實(shí)現(xiàn)漲停。成交額達(dá)4.86億元,昊海生科動(dòng)態(tài)市盈率逾101。
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在這個(gè)業(yè)績(jī)預(yù)告里面,昊海生科預(yù)計(jì)公司2021年半年度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)為人民幣2.2億元至2.5億元,同比增長(zhǎng)699.21%至808.19%;預(yù)計(jì)扣非歸母凈利潤(rùn)達(dá)2.1億元至2.4億元,同比增長(zhǎng)2,582.03%至?2,965.17%。其中最令人矚目的亮點(diǎn)就是歸母凈利潤(rùn)為人民幣2.2億元至2.5億元,同比增長(zhǎng)699.21%至808.19%,要知道昊海生科去年全年的凈利潤(rùn)也只有2.30億元。
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將近7倍的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)是昊海生科交給市場(chǎng)的一份滿意答卷。昊海生科對(duì)此的解釋為,2020年上半年新冠疫情導(dǎo)致公司主要產(chǎn)品的銷(xiāo)售受到重大影響。2021年上半年,國(guó)內(nèi)疫情得到有效控制,經(jīng)濟(jì)回暖,公司主要產(chǎn)品的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求得到恢復(fù)并實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。同時(shí)公司產(chǎn)品特別是新產(chǎn)品的銷(xiāo)售較上年同期有較大幅度增長(zhǎng)。
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雖然尚未透露上半年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的具體細(xì)節(jié),但是市場(chǎng)對(duì)于昊海生科的信心已經(jīng)明顯恢復(fù),有觀點(diǎn)認(rèn)為昊海生科或許即將進(jìn)入所收購(gòu)業(yè)務(wù)的收獲期,還有觀點(diǎn)認(rèn)為昊海生科有望一舉扳回逆勢(shì),在全年業(yè)績(jī)上趕超華熙生物與愛(ài)美客,重新奪回國(guó)內(nèi)“玻尿酸第一股”稱譽(yù)。
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同時(shí)隨著愛(ài)美客近日斥巨資進(jìn)入肉毒素市場(chǎng),玻尿酸三巨頭已經(jīng)全部涉足肉毒素領(lǐng)域,在玻尿酸領(lǐng)域的交戰(zhàn)極有可能會(huì)延續(xù)到肉毒素業(yè)務(wù)上。這也側(cè)面證實(shí)了業(yè)務(wù)多元是醫(yī)美企業(yè)發(fā)展的趨勢(shì),未來(lái)或許不會(huì)存在單一業(yè)務(wù)的醫(yī)美龍頭。
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股價(jià)業(yè)績(jī)都發(fā)生巨大逆轉(zhuǎn)的昊海生科已經(jīng)用行動(dòng)暫時(shí)打消了投資者的懷疑,未來(lái)企業(yè)能否突破實(shí)現(xiàn)更亮眼的成績(jī),實(shí)屬讓人期待。
文章來(lái)源:醫(yī)美產(chǎn)業(yè)筆記
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