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導(dǎo)讀：近日，華熙生物、昊海生科接連公布2021年全年財報。今天醫(yī)美產(chǎn)業(yè)筆記以昊海生科為主角談?wù)勧t(yī)美行業(yè)的那些事。

先來看看兩家的財報：2月28日，昊海生科發(fā)布2021年度業(yè)績快報，2021年，公司分別實現(xiàn)營業(yè)收入17.66億元、歸屬于母公司股東的凈利潤3.52億元，同比分別增長32.57%、53.19%，基本每股收益2.00元。

報告顯示，2021年華熙生物營收49.48億元，同比增長87.93%；歸屬于母公司所有者的凈利潤7.82億元，同比增加21.13%；歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤6.63億元，同比增加16.74%。

從營收上看，華熙生物是昊海生科的近3倍，同樣是“醫(yī)美三劍客”，昊海生科的業(yè)績表現(xiàn)著實比不上華熙生物。

昊海生科醫(yī)美業(yè)務(wù)只砸錢不出力？

有人認為，昊海生科在醫(yī)美業(yè)務(wù)上是舍得砸錢，舍不得出力的狀態(tài)。

先梳理一下昊海生科的醫(yī)美業(yè)務(wù)布局。他之所以登上“醫(yī)美三劍客”的寶座，得益于玻尿酸業(yè)務(wù)，華熙生物、愛美客、昊海生科都是以玻尿酸聞名的，但是三者又走了不同的路。華熙生物自不必說，其生產(chǎn)的玻尿酸原料占據(jù)全球80%的市場份額；愛美客則是依靠玻尿酸原料的優(yōu)勢，發(fā)展醫(yī)美終端產(chǎn)品；昊海生科算是另辟蹊徑，利用玻尿酸原料的優(yōu)勢發(fā)展眼科、骨科和醫(yī)美終端產(chǎn)品。

整體來看，昊海生科的醫(yī)美業(yè)務(wù)占比并不高，且呈逐年下降趨勢。2020年，昊海生科整形美容與創(chuàng)面護理業(yè)務(wù)的營收占比僅為18.16%，產(chǎn)品布局也是圍繞玻尿酸展開。

旗下的玻尿酸品牌有海魅、姣蘭、海薇。眾所周知，中國的玻尿酸注射市場進口品牌的市場地位較高，并且，從目前的產(chǎn)品價格分布來看，進口品牌占據(jù)玻尿酸填充高端市場，國產(chǎn)品牌大多占據(jù)平價市場。但是2020年昊海生科高端定位品牌海魅上市，1ml售價可達上萬元，價格甚至遠超進口品牌。

但據(jù)相關(guān)醫(yī)美機構(gòu)人員稱“消費者更傾向于使用國外品牌，若選擇國內(nèi)品牌則更注重性價比，性價比較低的海魅銷量實則較低?！痹?021年前三季度財報中，昊海生科業(yè)績下滑明顯，對此，公司回應(yīng)稱是玻尿酸業(yè)務(wù)下調(diào)產(chǎn)品銷售價格所致。

憑借玻尿酸終端醫(yī)美產(chǎn)品登上“醫(yī)美三劍客”寶座，但其玻尿酸終端產(chǎn)品的表現(xiàn)卻不盡如人意。于是，熱衷買買買的昊海生科又開啟了收購模式。

攜手歐華美科與美國 Eirion，拓展消費端醫(yī)美及肉毒毒素領(lǐng)域

2021年2 月 21 日，昊海與歐華美科（天津）醫(yī)學(xué)科技有限公司簽署了控股投資的協(xié)議，以共計人民幣2.05 億元持有歐華美科 63.64%的股權(quán)，將其旗下 EndyMed 射頻皮膚設(shè)備及儀器、鐳科光電 VCSEL 激光芯片及設(shè)備，以及 Bioxis 組織填充劑等主要業(yè)務(wù)和產(chǎn)品納入公司醫(yī)美產(chǎn)品線，至此公司的醫(yī)美業(yè)務(wù)延伸至消費美容端。

在消費端的布局：歐華美科自 08 年成立起就聚焦于全球?qū)I(yè)生活美容及家用美容領(lǐng)域，創(chuàng)造了全球的生活美容+醫(yī)療美容全球最大規(guī)模的連鎖模式。

肉毒素領(lǐng)域布局：2021 年 3 月，昊海生科公告擬最多投資3100萬美元認購美國Eirion A輪優(yōu)先股，Eirion有償授權(quán)昊海生科使用其肉毒素產(chǎn)品。昊海生科將擁有ET-01、AI-09 兩個肉毒素產(chǎn)品，ET-02 治療脫發(fā)白發(fā)藥品的大中華區(qū)權(quán)益。

另辟蹊徑的昊海生科，如何把握醫(yī)美脈搏

頂著“醫(yī)美三劍客”的頭銜，昊海生科并不輕松。他雖然在玻尿酸原料生產(chǎn)、終端醫(yī)美產(chǎn)品都有涉及，但華熙生物和愛美客各占一座山頭，昊海生科在兩個領(lǐng)域都沒有絕對優(yōu)勢。

所以昊海生科算是另辟蹊徑，利用其玻尿酸原材料的優(yōu)勢，借助資產(chǎn)并購，將業(yè)務(wù)重點拓展至眼科。2015-2017年，昊海生科先后收購河南宇宙、深圳新產(chǎn)業(yè)、珠海艾格等企業(yè)股份，取得眼科人工晶體業(yè)務(wù)。據(jù)昊海生科2021年半年報顯示，其人工晶狀體業(yè)務(wù)占據(jù)國內(nèi)30%的市場份額，眼科業(yè)務(wù)也一直是公司最大業(yè)務(wù)，2021上半年實現(xiàn)收入3.56億元，同比增長69.61%，占營收比例為41.82%。

同時布局眼科、骨科、醫(yī)療美容與創(chuàng)面護理、防粘連及止血產(chǎn)品的昊海生物，其在醫(yī)療美容領(lǐng)域的研發(fā)項目只有第四代有機交聯(lián)玻尿酸產(chǎn)品進入臨床試驗階段，與華熙生物、愛美客相比顯得較為單薄。

昊海生科之所以現(xiàn)階段醫(yī)美業(yè)務(wù)的表現(xiàn)不及另外兩個，很大原因是其產(chǎn)品布局的無關(guān)聯(lián)性。雖然不管是骨科、眼科還是醫(yī)美，都是利用公司的現(xiàn)有原料，但是發(fā)展起來的終端產(chǎn)品之間未能形成聯(lián)結(jié)。

常規(guī)來講，眼科、骨科的患者和醫(yī)美求美者之間并不會有很大重合，所以對于昊海生科來說，旗下的每一個業(yè)務(wù)都是獨立的，也就意味著每一個版塊都要配備不同的研發(fā)人員、市場人員、運營人員等。到了終端渠道，一款產(chǎn)品又不能為另一款產(chǎn)品做背書。所以即便昊海生科在眼科方面做得不錯，也并不能賦能給醫(yī)美業(yè)務(wù)。

反觀華熙生物和愛美客，華熙生物在玻尿酸原料的基礎(chǔ)上延展出醫(yī)美終端產(chǎn)品，又延展出了功能性護膚品，按照求美者做醫(yī)美的流程來看，注射完華熙生物的醫(yī)美產(chǎn)品后，術(shù)后護理又能直接使用旗下的功能性護膚品，甚至還可以將最近獲批的玻尿酸類食品推薦給用戶，讓她達到“內(nèi)外保養(yǎng)”……

愛美客的產(chǎn)品線就比較單一了，這也是一直被業(yè)內(nèi)人所詬病的地方，但同時也是愛美客的優(yōu)勢，單一也可以理解成專一。一心一意做醫(yī)美終端產(chǎn)品，從去頸紋到去黑眼圈，一步步豐富產(chǎn)品功能管線。

似乎，華熙生物和愛美客都沒有面臨昊海生科那樣的“難題”。

辯證地來看，從業(yè)務(wù)板塊的布局上，愛美客是典型的“將雞蛋放在一個籃子里”，華熙生物最多也就是“把雞蛋放在了分層的籃子里”。隨著醫(yī)美監(jiān)管的加強，未來不管是新品上市還是企業(yè)上市都變得沒那么容易，所以從另一個角度看，昊海生科的發(fā)展似乎更穩(wěn)健一些。

但現(xiàn)在對于昊海生科來說，最關(guān)鍵的是要對醫(yī)美業(yè)務(wù)更加“用心”，買來的“醫(yī)美江山”也要“好好打理”。醫(yī)美作為一個獨立的版塊，要有獨立于眼科、骨科的運營邏輯。客觀來講，醫(yī)美與眼科、骨科不同，它是一個可以被挖掘的、被創(chuàng)造的市場，在運營上更需要主動出擊。

文章來源：醫(yī)美產(chǎn)業(yè)筆記

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