快訊
12月11日，開發(fā)超長效減肥新藥的生物技術(shù)公司Prolynx宣布完成7000萬美元A輪融資，由5AM Ventures、OrbiMed和Monograph Capital共同領(lǐng)投，未提及財(cái)務(wù)顧問。融資將用于推進(jìn)其長效腸促胰島素和非腸促胰島素治療的專有管線，實(shí)現(xiàn)每月和每季度給藥的IND啟用和臨床概念驗(yàn)證。
近日，君合盟生物制藥（杭州）有限公司(以下簡稱“君合盟生物”)宣布，其自主研發(fā)并由其全資子公司君合盟生物制藥（通化）有限公司生產(chǎn)和申請的注射用重組A型肉毒毒素用于治療成人腦卒中后上肢痙攣取得關(guān)鍵進(jìn)展，其臨床III期試驗(yàn)獲國家藥品監(jiān)督管理局批準(zhǔn)。
近日，蘇州佰福激光技術(shù)有限公司（以下簡稱“佰福激光”）宣布完成超億元C 輪融資。本輪融資由泰煜投資領(lǐng)投，光谷產(chǎn)投、恩然創(chuàng)投、蘇州領(lǐng)軍創(chuàng)投等多家機(jī)構(gòu)跟投，北極光創(chuàng)投、冪方健康基金等老股東在本輪繼續(xù)加持。長海資本擔(dān)任本輪財(cái)務(wù)顧問。
作為專注于高端醫(yī)美激光設(shè)備研發(fā)、生產(chǎn)與銷售的領(lǐng)軍企業(yè)，佰福激光自成立以來，始終以技術(shù)創(chuàng)新為核心驅(qū)動力，快速構(gòu)建起深厚的技術(shù)壁壘與豐富的產(chǎn)品矩陣。
12月8日，全球美妝巨頭-歐萊雅集團(tuán)對外宣布，從由EQT牽頭的財(cái)團(tuán)手中收購純皮膚病學(xué)領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者-高德美（Galderma Group）額外10%的股權(quán)。這是繼去年8月收購高德美集團(tuán)10%的股份以來再次增持，此次交易后，歐萊雅對于高德美的持股比例將提升至20%。據(jù)悉，該交易預(yù)計(jì)將于2026年第一季度完成。
12月11日，國家藥品監(jiān)督管理局發(fā)布的醫(yī)療器械批準(zhǔn)證明文件送達(dá)信息顯示，德國Adoderm GmbH旗下的“含利多卡因注射用交聯(lián)透明質(zhì)酸鈉凝膠”獲得NMPA三類醫(yī)療器械批準(zhǔn)，注冊證號：國械注進(jìn)20253130577，代理人是華融科創(chuàng)生物科技（天津）有限公司。
醫(yī)美行業(yè)觀察
急于擺脫“醫(yī)美”標(biāo)簽 華熙生物不想被定義，可行嗎？
導(dǎo)讀：“醫(yī)美三巨頭”的名頭越來越響，華熙生物、昊海生科、愛美客的認(rèn)知度也越來越高。但是華熙生物董事長兼總經(jīng)理趙燕在近日的業(yè)績說明會上說強(qiáng)調(diào)“有觀點(diǎn)認(rèn)為華熙生物是化妝品公司、是（玻尿酸）原料公司、是醫(yī)美公司，這是對于華熙生物的誤解，將單一業(yè)務(wù)板塊視為了公司的全貌?！?/p>
所以華熙生物的“四輪驅(qū)動”策略是實(shí)打?qū)嵉囊獊硪粓鲛D(zhuǎn)變了。
原料業(yè)務(wù)增長乏力
眾所周知，華熙生物是靠玻尿酸原料起家的，并在2012年開創(chuàng)酶切技術(shù)，實(shí)現(xiàn)了玻尿酸分子量大小的精準(zhǔn)控制。據(jù)Frost & Sullivan的報(bào)告數(shù)據(jù)，中國2018年玻尿酸原料的總銷量已經(jīng)占據(jù)全球總銷量的86%，華熙生物是全球前五大供應(yīng)商之一。另外根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，到2020年，全球玻尿酸原料市場中，華熙生物銷量占比已超過40%。
但是目前華熙生物的原料業(yè)務(wù)增長陷入乏力階段，同時(shí)毛利率下滑嚴(yán)重。業(yè)績報(bào)告顯示：華熙生物2021年?duì)I收49.48億元，同比增長87.93%。其中，原料業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入9.05億元，占公司主營業(yè)務(wù)收入的18.29%。這個(gè)數(shù)據(jù)看起來似乎還不錯(cuò)，但是隨便拎出來其他的業(yè)務(wù)對比就可以看出其中的差距。功能性護(hù)膚品業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入33.2億元，同比增長146.57%。
從數(shù)據(jù)上來看，原料業(yè)務(wù)似乎已經(jīng)見到了“天花板”，但是也正如華熙生物董事長趙燕說的那樣，“玻尿酸只是基本盤”。確實(shí)，華熙生物所有的業(yè)務(wù)都圍繞著玻尿酸展開，不僅能“自給自足”，還能出售。
或許是華熙生物過于重視玻尿酸的終端產(chǎn)品了，不管是醫(yī)美產(chǎn)品，還是護(hù)膚產(chǎn)品，都要靠玻尿酸原料業(yè)務(wù)來支撐，才造成玻尿酸原料業(yè)務(wù)的增長乏力。
客觀來看，在新型原料、技術(shù)層出不窮的情況下，玻尿酸龍頭地位確實(shí)已經(jīng)松動，即便華熙生物不將自己的玻尿酸原料拿來開拓新產(chǎn)品，時(shí)間長了，也會出現(xiàn)增長乏力現(xiàn)象。不如利用自有優(yōu)勢，發(fā)力更有活力的領(lǐng)域。
功能性食品業(yè)務(wù)能否成為“第二曲線”？
在“四輪驅(qū)動”的策略下，功能性食品業(yè)務(wù)是華熙生物布局很早，但是近期才開始大踏步向前。從2004年啟動玻尿酸作為食品添加的申報(bào)工作，到2018年，玻尿酸才被批準(zhǔn)作為新資源食品應(yīng)用于保健食品原料；2021年1月，國家衛(wèi)健委正式批準(zhǔn)了由華熙生物申報(bào)的透明質(zhì)酸鈉為新食品原料的申請，準(zhǔn)許在普通食品中使用。很快，華熙生物推出了國內(nèi)首個(gè)玻尿酸食品品牌“黑零”，以及首款玻尿酸飲用水“水肌泉”等。
功能性食品板塊，也是華熙生物近三年以來四大業(yè)務(wù)中唯一一個(gè)毛利率沒有下滑的。
但其實(shí)，不論是國際市場，還是國內(nèi)市場，以玻尿酸作為食品添加劑的產(chǎn)品并不在少數(shù)，和“黑零”“水肌泉”類似的產(chǎn)品也不在少數(shù)。短期內(nèi)，華熙生物在功能性食品方面出現(xiàn)增長，但其實(shí)由于產(chǎn)品生產(chǎn)難度和技術(shù)壁壘都比較低，眾多玩家紛紛入局，相信很快，這里也會成為一個(gè)紅海市場。
醫(yī)療終端：有先發(fā)優(yōu)勢但無爆品
華熙生物被熟知是在醫(yī)美領(lǐng)域，“醫(yī)美三巨頭”之首的稱呼也能顯示出它在醫(yī)美行業(yè)的龍頭地位。
醫(yī)美被華熙生物歸在醫(yī)療終端產(chǎn)品中，在這個(gè)行業(yè)中空間是足夠大的，但華熙生物在這方面的增長并不出色。根據(jù)財(cái)報(bào)，2021年，公司醫(yī)療終端產(chǎn)品營業(yè)收入為7億元，同比增長21.54%。在它自己所有業(yè)務(wù)的表現(xiàn)中，這個(gè)增長率并不算高。
另外值得注意的是，華熙生物雖然推出了“娃娃針”“雙子針”這種具有比較新穎的產(chǎn)品，也一度成為行業(yè)爆品，但整體表現(xiàn)并不突出。相比于同為“醫(yī)美三劍客”的愛美客，旗下“嗨體”持續(xù)火爆，華熙生物還沒有標(biāo)志性的醫(yī)美產(chǎn)品出圈。從毛利率來看，2021年華熙生物醫(yī)療終端產(chǎn)品營收7億元，毛利率為82.05%；而愛美客2021年?duì)I收14.48億元，毛利率高達(dá)93.25%，且據(jù)Frost & Sullivan數(shù)據(jù)，愛美客透明質(zhì)酸鈉類注射產(chǎn)品在2018-2020年銷量均為國內(nèi)排名第一，2020年銷量占全國銷量27.2%。
從營收到毛利率，再到產(chǎn)品，華熙生物的醫(yī)美業(yè)務(wù)好像真的不算出彩。
護(hù)膚品版塊能成為“常勝將軍”嗎？
從最新的財(cái)報(bào)可以看出：具體來講，2021年，華熙生物功能性護(hù)膚品銷售收入較上年增加19.73億元，增長比例達(dá)146.57%；原料產(chǎn)品、醫(yī)療終端產(chǎn)品銷售收入持續(xù)增長，分別同比增長28.62%、21.54%。
功能性護(hù)膚品無疑成為了華熙生物最有潛力的業(yè)務(wù)板塊，從收入結(jié)構(gòu)來看，公司也基本從一家to B的原料公司轉(zhuǎn)變成了一家to C的“護(hù)膚品”公司。
不知道華熙生物在入局護(hù)膚品賽道時(shí)有沒有想清楚“美妝護(hù)膚”的真實(shí)玩法?？v觀當(dāng)下中國市場，護(hù)膚美妝是最時(shí)尚，最重營銷的一個(gè)賽道，小紅書、抖音、微博等社交平臺中，我們能看到的最多的營銷廣告都來自于此，所以銷售費(fèi)用是不可回避的一個(gè)問題。
根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，從2016-2021年，華熙生物銷售費(fèi)用分別錄得1.07億、1.25億、2.84億、5.21億、10.99億和24.36億元，同比增幅為16.82%、127.2%、83.45%、110.94%、121.66%。且2021年銷售費(fèi)用占總營收比例為49.23%。
這些費(fèi)用包括銷售人員增加，天貓、抖音等電商平臺的推廣投入以及新媒體營銷推廣服務(wù)費(fèi)（直播、短視頻、搜索引擎、社交媒體等）大幅增加等。這也是公司整體業(yè)務(wù)的凈利潤率下降的原因之一。
但是護(hù)膚品業(yè)務(wù)和醫(yī)美業(yè)務(wù)存在的弊端一致，從產(chǎn)品層面考量，品牌缺乏爆品是華熙生物在功能性護(hù)膚品賽道上面臨的第一道難題。據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，潤百顏2021年?duì)I收12.29億，首次突破單品牌超10億元大關(guān)，同比增長117.42%；夸迪去年實(shí)現(xiàn)營收9.79億，同比增長150.19%；米蓓爾營收4.2億，占總營收的8.5%；BM肌活營收4.35億元，同比增長286.21%，占總營收的8.8%。
數(shù)據(jù)看上去很亮麗，一個(gè)超10億的大單品，一個(gè)也將近10億。但是在護(hù)膚品行業(yè)，這個(gè)體量的產(chǎn)品不在少數(shù)，而且護(hù)膚行業(yè)的競爭已經(jīng)白熱化，營銷方式也是多種多樣。作為“后來者”，華熙生物旗下的品牌想要脫穎而出前期只能靠大量的營銷投入“砸錢”出圈。作為唯一一個(gè)10億單品，潤百顏的辨識度在逐步提升，但是在2021年雙十一前的營銷中“翻車”，不得不承認(rèn)，這算得上華熙生物“滑鐵盧”般的事件。
被華熙生物稱為“四輪驅(qū)動”的四大業(yè)務(wù)板塊一定程度上平衡了公司的業(yè)務(wù)發(fā)展，沒有把雞蛋放在一個(gè)籃子里。但是也正因如此，華熙生物的每個(gè)板塊都沒有那么出色，相比“潤百顏”“娃娃針”“雙子針”等，“華熙生物”這個(gè)名字的存在感似乎更強(qiáng)一些。這可能與華熙生物近期強(qiáng)調(diào)的“自己要做生物技術(shù)平臺”的目標(biāo)一致。
但是醫(yī)美產(chǎn)業(yè)筆記認(rèn)為，不管企業(yè)布局的是哪個(gè)版塊，持續(xù)深耕才是企業(yè)成長的關(guān)鍵。華熙生物本身在醫(yī)美行業(yè)是有先發(fā)優(yōu)勢的，打造出“嗨體”這樣的爆品也是“指日可待”的。所以未來不管是側(cè)重點(diǎn)在哪一版塊，都需要持久鉆研。
文章來源：醫(yī)美產(chǎn)業(yè)筆記
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