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近日，艾棣維欣生物研發(fā)的用于治療痤瘡的可溶性微針貼片藥物成功獲得美國食品藥品監(jiān)督管理局（FDA）批準(zhǔn)上市，這一里程碑事件不僅標(biāo)志著中國企業(yè)在可溶性微針這一前沿技術(shù)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)重大突破，更成為國產(chǎn)創(chuàng)新技術(shù)精準(zhǔn)對(duì)接全球市場(chǎng)需求的生動(dòng)注腳。
12月15日，復(fù)星醫(yī)藥發(fā)布公告稱，其控股子公司復(fù)星醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)擬出資共計(jì)14.1248億元控股投資綠谷醫(yī)藥，以進(jìn)一步豐富復(fù)星醫(yī)藥中樞神經(jīng)系統(tǒng)治療領(lǐng)域的創(chuàng)新產(chǎn)品管線矩陣、完善市場(chǎng)布局，打造診療一體、多技術(shù)路徑協(xié)同的解決方案。
綠谷醫(yī)藥成立于2018年10月，主要從事神經(jīng)退行性疾病治療藥品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。2019年11月，綠谷醫(yī)藥的甘露特鈉膠囊獲國家藥監(jiān)局有條件批準(zhǔn)上市，獲批適應(yīng)癥為「用于輕度至中度阿爾茨海默病，改善患者認(rèn)知功能」；2021年，該藥品獲納入國家醫(yī)保目錄。
12月12日晚，上海昊海生物科技股份有限公司（簡(jiǎn)稱“昊海生科”）發(fā)布公告宣布，擬以自有資金3835.15萬元受讓苗九昌、苗春云合計(jì)持有的江西瑞濟(jì)生物工程技術(shù)股份有限公司（簡(jiǎn)稱“瑞濟(jì)生物”）8466112股股份，占瑞濟(jì)生物總股本的19.8%。
瑞濟(jì)生物成立于2002年，主營業(yè)務(wù)是生產(chǎn)、銷售生物羊膜。主要產(chǎn)品和服務(wù)為凹凸羊膜產(chǎn)品、生物骨科羊膜產(chǎn)品、濕態(tài)生物羊膜產(chǎn)品，屬國家三類醫(yī)療器械，主要用于骨科和眼科領(lǐng)域，包括肌腱損傷后的修復(fù)、眼表燒傷創(chuàng)傷及損害創(chuàng)面的修復(fù)、淚道阻塞探通后的植入和支撐等。
12月11日，開發(fā)超長(zhǎng)效減肥新藥的生物技術(shù)公司Prolynx宣布完成7000萬美元A輪融資，由5AM Ventures、OrbiMed和Monograph Capital共同領(lǐng)投，未提及財(cái)務(wù)顧問。融資將用于推進(jìn)其長(zhǎng)效腸促胰島素和非腸促胰島素治療的專有管線，實(shí)現(xiàn)每月和每季度給藥的IND啟用和臨床概念驗(yàn)證。
近日，君合盟生物制藥（杭州）有限公司(以下簡(jiǎn)稱“君合盟生物”)宣布，其自主研發(fā)并由其全資子公司君合盟生物制藥（通化）有限公司生產(chǎn)和申請(qǐng)的注射用重組A型肉毒毒素用于治療成人腦卒中后上肢痙攣取得關(guān)鍵進(jìn)展，其臨床III期試驗(yàn)獲國家藥品監(jiān)督管理局批準(zhǔn)。
醫(yī)美行業(yè)觀察
賽道萬億 醫(yī)美機(jī)構(gòu)表面光鮮 背后盈利卻成迷
導(dǎo)讀：醫(yī)美暴利的背后被大家所忽視的還有行業(yè)亂象叢生的現(xiàn)象：上游原料市場(chǎng)水貨橫行；中游醫(yī)美機(jī)構(gòu)違規(guī)從業(yè)；下游渠道商、營銷商虛假廣告漫天飛等等。當(dāng)下的醫(yī)美市場(chǎng)就像抽盲盒一般，形成了一股消費(fèi)者都不知道自己換了哪張臉，醫(yī)生也并不能保證你的臉是“升值”還是“貶值”的混亂風(fēng)氣。
文|趙昕
醫(yī)美行業(yè)在大眾眼中一直是“暴利”的代名詞，一針玻尿酸的原材料可能只有幾十塊錢，但注射到消費(fèi)者臉上的費(fèi)用動(dòng)輒就要幾千甚至上萬塊，這么一本萬利的生意自然引得所有人都心動(dòng)不已。
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再加上近年來華熙生物、昊海生科、愛美客的接連上市，醫(yī)美賽道的印鈔能力也逐漸被成功驗(yàn)證。醫(yī)美三巨頭中愛美客高達(dá)92.59%的毛利率，更是直逼“茅臺(tái)股”。
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在這傲人成績(jī)的加持下，無疑是給資本市場(chǎng)注入了一支強(qiáng)心劑，醫(yī)美市場(chǎng)更是展示出加速狂奔，持續(xù)狂熱的高速發(fā)展勢(shì)頭。
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而在這狂熱繁華的背后，伊美爾赴港上市背后所隱藏的信息也確實(shí)狠狠的給資本市場(chǎng)澆了一盆冷水。連年虧損，只有2020年盈利的財(cái)報(bào)信息看得所有人一愣，同時(shí)也給了大家喘息的時(shí)間來重新審視這個(gè)市場(chǎng)份額暴漲的“美麗”行業(yè)。
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如果把醫(yī)美產(chǎn)業(yè)鏈分為上中下三游，那上游則是醫(yī)美產(chǎn)品供應(yīng)商，中游則是醫(yī)美機(jī)構(gòu)，下游則是對(duì)應(yīng)的渠道商。整條醫(yī)美產(chǎn)業(yè)鏈的確有著很大的利潤(rùn)空間，但上下游各個(gè)環(huán)節(jié)之間嚴(yán)重分化，處于中間環(huán)節(jié)的醫(yī)美機(jī)構(gòu)實(shí)際上是利潤(rùn)率最為薄弱的一個(gè)環(huán)節(jié)。
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有數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)醫(yī)美機(jī)構(gòu)的凈利潤(rùn)率維持在1%-10%之間，醫(yī)美行業(yè)的暴利現(xiàn)階段來看與醫(yī)美機(jī)構(gòu)并不沾邊。從已上市和申請(qǐng)上市的幾家醫(yī)美機(jī)構(gòu)企業(yè)業(yè)績(jī)表現(xiàn)來看，也都基本位于這一范圍之間，有的甚至表現(xiàn)更差，虧損也并不稀奇。
上游躺著賺錢，下游坐著賺錢，中游不賺錢的看法，似乎也已成為醫(yī)美賽道玩家心中的共識(shí)，整條醫(yī)美產(chǎn)業(yè)鏈的確存在著很大的利潤(rùn)空間，但這其中留給醫(yī)美機(jī)構(gòu)的機(jī)會(huì)并不多。
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企查查數(shù)據(jù)顯示，2019年共有2600家醫(yī)美機(jī)構(gòu)倒閉，受2020年疫情的影響則更是雪上加霜。醫(yī)美機(jī)構(gòu)市場(chǎng)高度分散，目前來看還處于降價(jià)搶客的草莽階段。
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為了搶占更多的市場(chǎng)份額，“價(jià)格戰(zhàn)”無疑成為最直接、增長(zhǎng)見效最快的獲客方式之一，而一些明顯虧本的低價(jià)項(xiàng)目，其實(shí)都是背后無數(shù)個(gè)醫(yī)美機(jī)構(gòu)放出來的“誘餌”。
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醫(yī)美機(jī)構(gòu)也很清楚的了解輕醫(yī)美產(chǎn)品是“高頻消費(fèi)”的產(chǎn)物，并不是一錘子買賣，前期通過“性價(jià)比”“嘗鮮價(jià)”來吸引流量才是至關(guān)重要的。讓用戶進(jìn)店消費(fèi)，后續(xù)在逐漸轉(zhuǎn)換成自身的長(zhǎng)期用戶才是根本。
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正是基于此，散兵游勇們才會(huì)不惜代價(jià)地降價(jià)搶客，虧本搶占市場(chǎng)份額。而醫(yī)美機(jī)構(gòu)賽道的長(zhǎng)期耕耘者也有絕對(duì)的發(fā)言權(quán)，從他們的財(cái)報(bào)上我們也可以窺探一二。
二級(jí)市場(chǎng)上的寵兒，玻尿酸龍頭愛美客和華熙生物之所以備受資金追捧，市盈率估值長(zhǎng)期保持在150倍PE以上，絕不單單只是因?yàn)槠髽I(yè)的高利潤(rùn)率的加持。其背后也離不開企業(yè)本身的高用戶粘性、高議價(jià)權(quán)、幾乎不受經(jīng)濟(jì)波動(dòng)影響等多方因素的優(yōu)勢(shì)。
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而醫(yī)美機(jī)構(gòu)作為直面消費(fèi)者并提供產(chǎn)品服務(wù)的實(shí)際終端，處于了產(chǎn)業(yè)鏈的核心位置，理應(yīng)享受最大紅利。著眼當(dāng)下，醫(yī)美機(jī)構(gòu)賽道的現(xiàn)狀卻不盡乎人意，獲客營銷竟成為當(dāng)下醫(yī)美機(jī)構(gòu)盈利最大的“攔路虎”。
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成立近25年的伊美爾近日赴港IPO，其也算是國內(nèi)醫(yī)美整形機(jī)構(gòu)中的“老玩家”。據(jù)招股書顯示，2018年-2020年，伊美爾分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6.61億元、7.39億元、8.11億元；2019年、2020年?duì)I收增幅分別為11.76%、9.80%；凈利潤(rùn)分別為-1億元、-1.18億元、828.6萬元。
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與之對(duì)應(yīng)的銷售及營銷開支分別為1.99億元、2.19億元、1.88億元；占其持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)總收益的比例分別為30.1%、29.7%、23.1%，而這其中，員工成本、推廣及營銷開支又合計(jì)占到九成以上。
賽道上另一位老玩家華韓整形成立于2010年，現(xiàn)已成為國內(nèi)具有代表性的大型醫(yī)美連鎖機(jī)構(gòu)之一，以門診部模式深耕于江蘇市場(chǎng)。
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2018-2020年?duì)I收分別為6.93億元、8.04億元、8.88億元；2020年歸母凈利潤(rùn)為1.08億元，同比增長(zhǎng)47.04%；而其毛利率普遍在47%-57%之間，整體波動(dòng)相對(duì)而言較穩(wěn)定。
值得重點(diǎn)一提的是，華韓整形多年來以手術(shù)類業(yè)務(wù)見長(zhǎng)，在醫(yī)美機(jī)構(gòu)賽道中形成了差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。區(qū)別于非手術(shù)類項(xiàng)目易上手的特點(diǎn)，手術(shù)類項(xiàng)目技術(shù)難度高、品牌溢價(jià)能力也更強(qiáng)。
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據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2020年華韓整形的手術(shù)例數(shù)26460例，其中三級(jí)及以上手術(shù)例數(shù)3252例，手術(shù)業(yè)務(wù)以8.72%的診療例數(shù)貢獻(xiàn)了26.93%的收入；非手術(shù)業(yè)務(wù)以91.28%的診療例數(shù)貢獻(xiàn)了73.07%的收入。
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盡管各家醫(yī)美機(jī)構(gòu)因業(yè)務(wù)及服務(wù)項(xiàng)目的不同，毛利率有高有低，或虧損或盈利。但也不難看出，除了要給上游原料商打工，還要給各大廣告平臺(tái)打工的醫(yī)美機(jī)構(gòu)普遍都有苦難言。
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醫(yī)美機(jī)構(gòu)本是一個(gè)擁有高壁壘的市場(chǎng)，但現(xiàn)階段機(jī)構(gòu)資質(zhì)壁壘尚未完全體現(xiàn)。不論是原料端強(qiáng)大的議價(jià)能力，提高了醫(yī)美機(jī)構(gòu)的成本，還是醫(yī)美機(jī)構(gòu)賽道自身的內(nèi)卷，“價(jià)格戰(zhàn)”、“市占率”等因素的多方影響，都使得他們無法將這些成本轉(zhuǎn)移至消費(fèi)者身上。
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種種因素的復(fù)合把持下，導(dǎo)致醫(yī)美機(jī)構(gòu)很難分食醫(yī)美“暴利”的這塊蛋糕。
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不止于此，合法合規(guī)的醫(yī)美機(jī)構(gòu)還要與市場(chǎng)上另外的違規(guī)機(jī)構(gòu)同場(chǎng)競(jìng)技。艾瑞咨詢數(shù)據(jù)顯示，現(xiàn)階段正規(guī)醫(yī)美用戶區(qū)間為400-600萬人，黑醫(yī)美用戶區(qū)間在1000-1200萬人。
隨著國家監(jiān)管的愈發(fā)嚴(yán)格，黑機(jī)構(gòu)出清后，正規(guī)醫(yī)美機(jī)構(gòu)將直接繼承兩倍新客群。
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長(zhǎng)期來看，上游產(chǎn)品審批逐漸提速、醫(yī)生多點(diǎn)執(zhí)業(yè)放開、國家監(jiān)管日趨嚴(yán)格、違規(guī)機(jī)構(gòu)不斷淘汰，合法合規(guī)的醫(yī)美機(jī)構(gòu)或?qū)⒂瓉碜约旱拇禾臁?/span>
但在此之前，不管是老玩家還是新玩家要如何在這混沌行業(yè)中站穩(wěn)腳跟，才是當(dāng)前應(yīng)思慮的重中之重的事情。
文章來源：醫(yī)與美產(chǎn)業(yè)筆記
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