快訊
近日，上海花瓣生物科技有限公司申請的“注射用含聚羥基脂肪酸酯的瓊脂糖凝膠”正式被相關部門界定為III類醫(yī)療器械，分類編碼為13-09-02。
*ST美谷發(fā)布2025年度業(yè)績預告，公司預計2025年實現(xiàn)營業(yè)收入約8.5至10.5億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損約5.5至3.9億元，預計期末凈資產(chǎn)轉(zhuǎn)正并大幅增長。
1月，美國再生生物技術公司PranaX Corporation宣布完成1700萬美元A輪融資，并且是超額認購（oversubscribed），投資方以家族辦公室、信托及個人投資者為主。
近日，功效護膚品牌“芙清”，宣布完成首輪戰(zhàn)略融資，投資方為國際私募股權投資平臺IDG資本，具體金額未對外披露。
“芙清”是典型的新銳功效護膚國貨品牌，從渠道上看，一直依賴于電商渠道和OTC渠道，消費和醫(yī)療屬性共存。此次融資披露出的重點包括拓展妝品、械品、醫(yī)美項目等衍生品類，聚焦到醫(yī)美，大概率是術后產(chǎn)品。
1月29日，國家藥監(jiān)局官網(wǎng)信息顯示，由（株）LG化學生產(chǎn)、愛爾集健生科技（北京）有限公司代理的“含利多卡因注射用交聯(lián)透明質(zhì)酸鈉凝膠”正式獲批，注冊證號為國械注準20263130029。
醫(yī)美行業(yè)觀察
瑞麗醫(yī)美IPO二進宮之途，對港股執(zhí)念不減
醫(yī)美行業(yè)觀察導讀：
距離2020年1月22日，瑞麗醫(yī)美國際控股有限公司（簡稱：瑞麗醫(yī)美）第一次赴港IPO已經(jīng)過去了整整7個月，據(jù)港交所官網(wǎng)顯示，8月24日瑞麗醫(yī)美國際控股有限公司（簡稱：瑞麗醫(yī)美）再次向港交所遞交招股書，創(chuàng)升融資及創(chuàng)升證券仍然為其保薦輔導。
有人說，A股關注公司的過去，美股關注未來，港股，是既關注過去，也關注未來。那么二次赴港IPO、上半年虧損了1184萬元的瑞麗醫(yī)美，這次能成功嗎？
據(jù)招股說明書顯示，瑞麗醫(yī)美面向消費者主要提供三種類型的醫(yī)美服務：（1）美容外科服務；（2）微創(chuàng)美容服務；（3）皮膚美容服務。除此之外，還為六家醫(yī)療美容機構提供管理咨詢服務
雖然弗若斯特沙利文的報告顯示，按照2019年以來醫(yī)療美容服務收益計，瑞麗醫(yī)美在杭州市及浙江省所有私營醫(yī)療美容服務供應商中分別名列第四及第五位。
并且招數(shù)說明書里沙利文的報告還預估2018年-2023年中國的醫(yī)療美容服務市場總收入復合年增長率為24.2%，高于美國、巴西、韓國、俄羅斯等數(shù)倍，然而瑞麗醫(yī)美作為杭州市內(nèi)甚至浙江省排名靠前的醫(yī)美服務機構，仍然需要面對巨額虧損。
（圖源：瑞麗醫(yī)美招股書）
關于瑞麗醫(yī)美為何多次沖擊港股，主觀角度看，可能是因為企業(yè)在一級市場融資困難。近兩年醫(yī)美行業(yè)的投融資案例少了很多，醫(yī)美投資熱也趨于“歇火”。據(jù)醫(yī)美深見的《2019年度醫(yī)美投融資盤點》，2019年醫(yī)美行業(yè)共發(fā)生18起投融資事件，融資總金額約為2.54億人民幣，同比降低76.7%，創(chuàng)四年來最大跌幅。
同時，對于瑞麗醫(yī)美而言，它有著較長的投資回報期，平均約為47個月。收支平衡期也較長，平均為21個月，所以一旦瑞麗醫(yī)美有計劃開設新的醫(yī)療美容機構，就會面臨巨大的現(xiàn)金流壓力，現(xiàn)有醫(yī)美機構產(chǎn)生的利潤未必能支撐住新機構的成本壓力。
為什么會選擇沖擊港股？
港股素來有市場化程度高，較少受政策干預，上市過程短，容易獲得審批，上市成功率高的特點（但是也可能會產(chǎn)生發(fā)行失敗的結果，相對而言A股在證監(jiān)會批準后一般能確保公司股票發(fā)行成功）。同時，相比于A股要求連續(xù)企業(yè)連續(xù)三年盈利，港股對盈利的要求沒有那么硬性，基于港股完全采用市場化的注冊制發(fā)行，即使瑞麗醫(yī)美上半年在虧損，但是只要發(fā)行后有本事賣出去自己的股票，也是自己的本事。
雖然在外界看來，醫(yī)美行業(yè)有著“暴利”之名，但對于大多數(shù)行業(yè)內(nèi)的一般性民營醫(yī)美機構來講，永遠缺錢。以已經(jīng)在美股上市的醫(yī)美機構醫(yī)美國際為例，醫(yī)美國際今年通過不斷的并購布局新市場，旨在規(guī)?；?、品牌化發(fā)展。經(jīng)過這次疫情我們也能認識到，在更多的不確定沖擊來臨前，集團化、規(guī)?；尼t(yī)美機構抗風險能力明顯強于小微型醫(yī)美診所。
不管瑞麗醫(yī)美此次沖擊港股是否能成功，也不論瑞麗醫(yī)美此前是否多次陷入醫(yī)美違規(guī)糾紛案。就其上傳于港交所的招股說明書來看，更值得我們關注的是一些醫(yī)美機構目前所普遍需要警惕的現(xiàn)狀。
（1）品牌效應將成為機構主要競爭優(yōu)勢
不少上市的醫(yī)美機構都有計劃通過收購和投資實現(xiàn)機構之間的垂直整合，打通連鎖效應，擴展全國市場，以此來積極建設及擴大品牌影響力。品牌力、市場聲量及消費者認知將對醫(yī)美機構的持續(xù)業(yè)績增長產(chǎn)生越來越大的影響。
同時，如果無法維持品牌、或是一旦出現(xiàn)負面新聞、糾紛、醫(yī)美事故等等，也會直接影響整個集團的品牌口碑和經(jīng)營業(yè)績。對于新進入行業(yè)的醫(yī)美機構來講，想要在短時間內(nèi)建立良好的口碑聲量可能很困難。
（2）非外科美容手術（微創(chuàng)/無創(chuàng)項目）成風口
據(jù)瑞麗醫(yī)美的數(shù)據(jù)顯示，截至2018年12月31日的前兩個年度，美容外科服務對集團總體收益的貢獻最大，分別貢獻占比達到50.2%和36.2%。然而截至2019年12月31日止，美容外科服務所產(chǎn)生的收益降低。而非外科美容項目如注射肉毒素、皮膚填充劑等微創(chuàng)美容項目因為風險低、恢復時間短，受消費者關注度日益上升。
僅就瑞麗醫(yī)美，截至2018年及2019年12月31日止所治療的微創(chuàng)醫(yī)美數(shù)量分別增加月98.9%及24.1%。同時據(jù)沙利文的數(shù)據(jù)，到2024年，國內(nèi)美容非外科診療市場（微創(chuàng)醫(yī)美）預計將達到人民幣1443億元，占市場總額約45.3%。
然而需要注意的是，微創(chuàng)醫(yī)美容易陷入價格戰(zhàn)和服務同質(zhì)化的惡性循環(huán)，仍然需要醫(yī)美機構們在其中挖掘出自己的優(yōu)勢所在。
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文章來源：醫(yī)美行業(yè)內(nèi)參
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